경제 개요

지난 주, 투자자들은 안도와 리스크 사이에서 미묘한 균형을 잡고 있었습니다. 한편으로는, 미국의 인플레이션 데이터가 일부 반가운 소식을 전했습니다. 물가 상승률이 예상보다 느리게 진행되면서, 연준이 금리 인상에 대한 pause를 취할 이유가 커졌습니다. CPI 지수는 지난해 대비 2.4% 상승했으며, 핵심 인플레이션도 둔화되었습니다. 동시에 실업 청구 건수가 늘어나면서, 뜨겁던 노동 시장이 조금은 식고 있다는 신호가 나타났습니다.

전 세계적인 상황은 명확한 이야기를 제공하지 않았습니다. 유럽에서는 ECB의 정책 입안자들이 금리 인상이 곧 종료될 수 있음을 시사하며, 인플레이션이 목표에 가까워졌다고 언급했습니다. 영국은 예상 외로 GDP가 감소하면서 고금리를 얼마나 더 견딜 수 있을지에 대한 의문을 제기했습니다. 일본에서는 인플레이션이 지속되었습니다. 그러던 중, 투자자들이 금리 인상 속도가 느려질 것이라는 생각을 받아들이기 시작했을 무렵, 이란에 대한 이스라엘의 공습 소식이 시장을 흔들었습니다. 이는 경제 데이터가 차분해 보일 때에도 지정학적 리스크가 갑자기 등장할 수 있다는 것을 강력하게 상기시켜 주었습니다.

주식, 채권, 원자재

금융 시장의 한 주는 두 개의 막으로 진행된 드라마처럼 펼쳐졌습니다. 미국의 인플레이션 데이터와 미국-중국 무역 협상에 대한 희망으로 주식 시장은 상승했습니다. S&P 500은 주 중반에 기록적인 최고치를 기록할 뻔했고, Nasdaq-100은 Oracle과 같은 기업들의 긍정적인 전망 덕분에 기술주들이 급등하면서 랠리를 이어갔습니다. 하지만 주말이 되면서 분위기는 뒤바뀌었습니다. 중동에서의 급작스런 격화가 유가를 급등시키며, 투자자들을 안전한 자산으로 몰아갔고, 주식 시장은 하락했습니다.

채권 시장은 그러한 불안을 반영했습니다. 미국 국채 수익률은 하락했으며, 10년 만기 채권 수익률은 4.40%(몇 주 만에 가장 낮은 수준)로 떨어졌습니다. 이는 투자자들이 연준이 금리 인상을 멈추거나 심지어 성장 둔화 시 금리를 인하할 수도 있다고 자신감을 가졌기 때문입니다.

원자재 시장은 브렌트유가 공급 우려로 78달러를 넘어서며 급등하면서 주목을 받았습니다. 금 또한 상승($3,433.47 per ounce), 안전 자산으로의 흐름이 몰렸습니다. 주 초의 낙관적인 분위기는 신중함으로 바뀌었고, 시장은 차분한 상태가 잠시일 수 있으며 지정학적 리스크가 예상치 못한 때에 다시 나타날 수 있다는 것을 상기시켰습니다.

섹터 성과 업데이트

지난 주 투자자들은 지정학적 폭발과 인플레이션 완화에 대응하여 섹터별로 급격하게 로테이션을 진행했습니다. 에너지가 +4.83% 상승하여 선두에 섰고, 이는 유가 상승 덕분입니다. 방어적인 섹터들도 새롭게 주목을 받았습니다. 헬스케어는 +1.10%, 유틸리티는 +0.98% 상승하며 투자자들이 안정을 추구했습니다.

하지만, 기술과 통신 서비스 섹터의 리더십은 약해졌습니다. 결합된 섹터는 -0.55% 하락했으며, 이는 과도한 평가와 이익 실현이 맞물린 결과입니다. 금융 섹터는 -1.92% 하락하면서 이번 주 가장 저조한 성과를 기록했습니다. 이는 낮은 채권 수익률이 은행들의 이익률을 압박했기 때문입니다. 소비재 섹터는 -1.63% 하락하며 혼조세를 보였고, 이는 혼합된 소매 실적과 신중한 소비 전망 때문입니다. 산업 섹터도 -1.10% 하락했으나 일부 방위 관련 주식의 강세가 있었습니다.

섹터 성과

2025년 6월 9일–13일의 섹터 성과를 보여주는 선 그래프, 에너지가 +4.83%로 선두에 있고, 금융 섹터는 -1.92% 하락했습니다.

출처: FE Analytics. 모든 지수는 미국 달러 기준으로 총 수익률입니다. 과거 실적은 미래 실적의 신뢰할 수 있는 지표가 아닙니다. 데이터는 2025년 6월 13일 기준입니다.

이번 회전은 의미가 있었습니다: 시장은 성장에서 회복력 있는 섹터로 이동했습니다. 리스크가 커지고 경제 모멘텀이 둔화되면서 투자자들은 변동성이 다시 돌아올 때 더 잘 버틸 수 있는 섹터를 선호했습니다.

지역별 시장 업데이트

지난 주 지역별 시장 성과는 금리 기대와 지정학적 우려가 투자자들의 포지션을 형성하면서 달라졌습니다.

미국에서는, 인플레이션 완화와 기술 강세에 대한 초기 낙관론이 금요일까지 사라졌습니다. MSCI 북미 지수는 -0.67% 하락했으며, 안전 자산으로의 흐름이 증가하고 주식 시장은 하락했습니다.

유럽도 어려움을 겪었습니다. MSCI 유럽 지수는 -0.54% 하락했으며, 이는 소매 실적 부진과 미국의 새로운 관세 우려 때문입니다. 독일의 DAX와 프랑스의 CAC 40은 모두 주간 하락세를 기록했습니다.

영국은 더 강한 모습을 보였습니다. MSCI 영국 지수는 +0.23% 상승했으며, 이는 대형 석유 기업들과 방어적인 대형주들이 도움을 주었기 때문입니다. 예상보다 낮은 GDP 발표는 BOE가 금리를 동결할 가능성을 강화시켰고, 주간 중반에 시장 분위기를 띄웠습니다.

아시아에서는 신중한 분위기가 지속되었습니다. MSCI 일본 지수는 -1.13% 하락했으며, 이는 엔화 강세와 자동차 관세 우려 때문입니다. 한편, MSCI 중국 지수는 -1.11% 하락했으며, 이는 무역 진전의 모멘텀이 사라지고 기술 주식들이 압박을 받았기 때문입니다.

지역 성과

출처: FE Analytics. 모든 지수는 미국 달러 기준으로 총 수익률입니다. 과거 실적은 미래 실적의 신뢰할 수 있는 지표가 아닙니다. 데이터는 2025년 6월 13일 기준입니다.

결국 글로벌 주식 시장은 잠시 숨을 고르며, 매크로 경제의 안도감은 새로 떠오른 지정학적 리스크에 의해 가려졌습니다.

통화 시장의 움직임

통화 시장은 지난 주 익숙한 밀고 당기기를 반영하며, 인플레이션 데이터, 중앙은행의 기조, 그리고 지정학적 긴장이 FX 흐름에 영향을 미쳤습니다.

EUR/USD는 꾸준히 상승하며 6월 14일까지 1.1603에 도달했습니다. 이는 주간 상승률 +1.81%입니다. 미국 CPI 데이터의 약화는 주 초반에 달러 약세를 초래했고, ECB 의장 라가르드의 매파적인 발언은 유로를 두 달 만의 최고치로 지지했습니다. 이 통화쌍은 잠시 4월 초 이후 처음으로 도달한 수준을 기록했습니다.

USD/JPY는 다주간 고점을 테스트한 후 방향을 바꾸었습니다. 144.89에서 열렸고, 금요일까지 143.00으로 떨어져 주간 하락률은 -1.31%였습니다. 이스라엘의 공습 후 리스크 회피 성향이 증가하며 엔화에 대한 안전 자산 수요가 증가했고, 이는 미국의 금리 차로 인한 압박을 상쇄했습니다.

GBP/USD는 초반에 상승했지만 후반에 힘을 잃었습니다. 중반에 1.3604에 도달했으나, 다시 1.3551로 떨어져 +0.05%의 소폭 상승률을 기록했습니다. 예상보다 낮은 영국 GDP 발표는 상승 모멘텀을 제한했지만, 달러 약세는 파운드를 지지하는 역할을 했습니다.

GBP/JPY는 두 통화 모두의 큰 움직임을 따라갔습니다. 193.84에서 열렸고, 196을 넘는 여러 해를 기록했으며, 195.49로 마감했습니다. 이는 여전히 주간 +0.85%의 상승률을 나타냅니다. 이 움직임은 내재된 파운드 강세와 주 후반의 엔화 회복을 반영했습니다.

시장 전망과 다가오는 한 주

앞으로의 전망은 모두 중앙은행에 달려 있습니다. 이번 주에는 미국 연방준비제도가 회의를 갖게 되며, 금리 인상이 예상되지 않지만, 투자자들은 명확성을 원하고 있습니다. 연준은 금리를 그대로 유지할까요, 아니면 금리 인상이 종료되었음을 시사할까요? Jerome Powell 연준 의장의 기자회견과 업데이트된 금리 기대 '점도 그래프'는 전략 변화의 단서를 제공할 수 있습니다.

해외에서는 BOJ와 BOE 또한 중요한 결정을 내려야 합니다. 일본은 현 상태를 유지할 가능성이 크지만, 인플레이션 상승 신호는 시장을 흔들 수 있습니다. BOE는 더 어려운 딜레마에 직면해 있습니다. 영국의 인플레이션은 여전히 높지만, 최근 GDP 하락은 경제가 더 이상 금리를 높이기에는 너무 느려지고 있음을 시사합니다.

경제 데이터도 중요한 역할을 할 것입니다. 미국의 소매 판매, 주택 착공, 제조업 설문조사 데이터가 발표될 예정입니다. 전 세계적으로는 유럽과 아시아의 PMI 데이터가 경제 모멘텀에 대한 단서를 제공할 것입니다. 그리고 물론 지정학적 발전은 여전히 예측할 수 없는 요소입니다. 만약 중동에서의 긴장이 심화된다면, 변동성이 다시 강하게 돌아올 수 있습니다. 현재 투자자들은 안정적인 한 주가 되기를 바라지만, 어떤 놀라운 사건들이 다시 시나리오를 바꿀 수 있는지 예의주시하고 있습니다.