เมื่อเข้าสู่ช่วงกลางปี 2025 นักลงทุนเริ่มหันกลับมาพิจารณาคำถามคลาสสิกอีกครั้ง: พอร์ตการลงทุนควรเน้นไปที่หุ้นขนาดใหญ่หรือเพิ่มน้ำหนักให้กับหุ้นขนาดเล็ก? แม้ว่าแอปเปิลและไมโครซอฟท์จะยังคงเป็นจุดสนใจ แต่บริษัทขนาดเล็กก็ได้รับความสนใจมากขึ้นด้วยเหตุผลที่ดี หลายสัญญาณพื้นฐานชี้ว่าหุ้นขนาดเล็กอาจมีมูลค่าที่ดีกว่าและศักยภาพการเติบโตสูงกว่า

การประเมินมูลค่า: หุ้นขนาดเล็กดูถูกกว่า

นักลงทุนใช้การประเมินมูลค่าเพื่อดูว่าราคาหุ้นสอดคล้องกับกำไรจริงหรือมูลค่าทางบัญชีของบริษัทหรือไม่

• อัตราส่วน P/E (ราคาต่อกำไร): ใช้เปรียบเทียบราคาหุ้นกับกำไรของบริษัท ยิ่งตัวเลขต่ำ แสดงว่าหุ้นอาจยังมีราคาถูก P/E ของหุ้นขนาดเล็กในดัชนี Russell 2000 อยู่ที่ 17.08 ในขณะที่หุ้นขนาดใหญ่ในดัชนี S&P 500 มีค่าอยู่ที่ 27.99

• อัตราส่วน P/B (ราคาต่อมูลค่าทางบัญชี): แสดงว่าราคาหุ้นของบริษัทเปรียบเทียบกับมูลค่าทางบัญชีอย่างไร หุ้นขนาดเล็กมีค่า P/B อยู่ที่ 1.87 ขณะที่หุ้นขนาดใหญ่มีค่าอยู่ที่ 4.94

อัตราส่วนที่ต่ำกว่านี้บ่งบอกว่านักลงทุนอาจได้รับมูลค่าที่ดีกว่าจากหุ้นขนาดเล็ก เพราะสามารถซื้อโอกาสการเติบโตในอนาคตได้ในราคาที่ต่ำกว่า

การเติบโตของกำไร: หุ้นขนาดเล็กเร่งตัวขึ้น

นักลงทุนเลือกหุ้นโดยอิงจากอัตราการเติบโตของกำไร ซึ่งแสดงถึงความเร็วที่ผลกำไรเพิ่มขึ้น

• กลุ่ม Russell 2000 (หุ้นขนาดเล็ก) มีการคาดการณ์อัตราการเติบโตของกำไรในปีนี้อยู่ระหว่าง 14% ถึง 41% ขึ้นอยู่กับภาคอุตสาหกรรม

• กลุ่ม S&P 500 (หุ้นขนาดใหญ่) คาดการณ์การเติบโตของกำไรที่ประมาณ 13%

ความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญนี้แสดงว่าบริษัทขนาดเล็กอาจมีโมเมนตัมในการเติบโตของกำไรมากกว่า ซึ่งอาจนำไปสู่ผลการดำเนินงานของหุ้นที่ดีกว่าหากการคาดการณ์เป็นจริง

ความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย: ความเสี่ยงแต่ก็เป็นโอกาส

อัตราดอกเบี้ยสามารถส่งผลต่อกำไรของบริษัท โดยเฉพาะบริษัทที่มีหนี้แบบดอกเบี้ยลอยตัว

ประมาณหนึ่งในสามของบริษัทขนาดเล็กมีหนี้แบบดอกเบี้ยลอยตัว เมื่อเทียบกับเพียง 6% ของบริษัทขนาดใหญ่

สิ่งนี้บ่งชี้ว่าบริษัทขนาดเล็กมีความเสี่ยงมากกว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น แต่หากดอกเบี้ยลดลงตามที่หลายคนคาดในช่วงปลายปี บริษัทขนาดเล็กเหล่านี้จะได้รับประโยชน์เร็วขึ้น ทำให้ดึงดูดความสนใจมากขึ้นในสภาพแวดล้อมของนโยบายการเงินผ่อนคลาย

การเปิดรับตลาด: ภาคธุรกิจที่แตกต่าง ความแข็งแกร่งที่ต่างกัน

หุ้นขนาดเล็กและขนาดใหญ่มักดำเนินธุรกิจในอุตสาหกรรมที่แตกต่างกัน ซึ่งอาจส่งผลต่อการตอบสนองต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ

• หุ้นขนาดเล็ก: ดัชนี Russell 2000 มีการเปิดรับภาคการเงิน อุตสาหกรรม สินค้าอุปโภคบริโภค อสังหาริมทรัพย์ และสุขภาพ ซึ่งมักผูกพันกับเศรษฐกิจภายในประเทศสหรัฐฯ

• หุ้นขนาดใหญ่: ดัชนี S&P 500 พึ่งพาเทคโนโลยีและการสื่อสาร ซึ่งมีการดำเนินงานทั่วโลกและเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของตลาด

สิ่งนี้ทำให้หุ้นขนาดเล็กสามารถรักษาสมดุลทางการตลาดที่ไม่เหมือนใคร ผ่านการเน้นในภาคเศรษฐกิจจริง โดยเฉพาะเมื่อภาคเทคโนโลยีเริ่มชะลอตัว

ประวัติศาสตร์จะซ้ำรอยหรือไม่?

ในอดีตหุ้นขนาดเล็กมักมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่ในช่วงฟื้นตัวทางเศรษฐกิจระยะแรก โดยเฉพาะเมื่อเฟดเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย

เมื่อแนวโน้มนโยบายการเงินมีแนวโน้มผ่อนคลายในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า สถานการณ์ปัจจุบันคล้ายกับรอบก่อนหน้านี้ที่หุ้นขนาดเล็กให้ผลตอบแทนดี หากประวัติศาสตร์ซ้ำรอย เราอาจเข้าสู่ช่วงเวลาที่บริษัทขนาดเล็กกลับมาเป็นผู้นำอีกครั้ง

บทสรุป: ความเสี่ยง vs. ผลตอบแทน

ไม่มีข้อปฏิเสธว่าหุ้นขนาดเล็กมีความเสี่ยงสูงกว่า มักผันผวนในช่วงที่ตลาดเปลี่ยนแปลง และอ่อนไหวต่อแรงกระแทกทางเศรษฐกิจ แต่ด้วยการประเมินมูลค่าที่ต่ำกว่า การคาดการณ์กำไรที่แข็งแกร่ง และโอกาสได้รับประโยชน์จากการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต พวกเขาก็มีโอกาสสร้างผลตอบแทนที่สูงกว่า

กลยุทธ์ที่สมดุลอาจเป็นทางเลือกที่ดีกว่า โดยรวมการเติบโตและความมั่นคงของหุ้นขนาดใหญ่เข้ากับโอกาสเติบโตของหุ้นขนาดเล็ก

ข้อสรุปสุดท้าย: หุ้นขนาดเล็กอาจถึงเวลาของพวกเขาแล้ว

หุ้นขนาดเล็กนำเสนอทางเลือกการลงทุนที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และแสวงหาการเติบโตในช่วงกลางปี 2025 ราคาน่าสนใจและแสดงการเติบโตของกำไรที่ดีกว่า เมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทขนาดใหญ่ที่ยังคงความมั่นคงและการดำเนินงานทั่วโลก

นักลงทุนที่วางแผนสำหรับอนาคตควรประเมินพอร์ตของตนในตอนนี้ เพราะนี่อาจเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมในการปรับสมดุลการลงทุน ปัจจัยพื้นฐานของตลาดกำลังเปลี่ยนแปลง และหุ้นขนาดเล็กกำลังเริ่มไล่ทัน