Khi bước vào năm 2025, các nhà đầu tư đang quay lại với một câu hỏi quen thuộc: nên ưu tiên cổ phiếu vốn hóa lớn hay tăng tỷ trọng cổ phiếu vốn hóa nhỏ? Apple và Microsoft vẫn nhận được sự chú ý, nhưng các công ty nhỏ hơn cũng đang thu hút sự quan tâm vì những lý do chính đáng. Một số chỉ báo cơ bản hiện cho thấy cổ phiếu vốn hóa nhỏ có thể mang lại giá trị tốt hơn và tiềm năng tăng trưởng cao hơn.
Định Giá: Cổ Phiếu Nhỏ Có Giá Hấp Dẫn Hơn
Nhà đầu tư sử dụng các chỉ số định giá để đánh giá liệu giá cổ phiếu có phản ánh đúng giá trị lợi nhuận hoặc tài sản thực tế của công ty hay không.
- Chỉ số P/E: So sánh giá cổ phiếu với lợi nhuận. Chỉ số càng thấp có thể cho thấy cổ phiếu đang bị định giá thấp. Chỉ số P/E của cổ phiếu nhỏ trong chỉ số Russell 2000 là 17,08 trong khi của cổ phiếu lớn trong S&P 500 là 27,99.
- Chỉ số P/B: So sánh giá cổ phiếu với giá trị sổ sách của công ty. Cổ phiếu nhỏ có chỉ số P/B là 1,87 trong khi cổ phiếu lớn là 4,94.
Các chỉ số thấp hơn này cho thấy nhà đầu tư có thể tìm được giá trị tốt hơn với cổ phiếu nhỏ, vì có thể mua được cơ hội tăng trưởng trong tương lai với mức giá thấp hơn.
Tăng Trưởng Lợi Nhuận: Cổ Phiếu Nhỏ Đang Tăng Tốc
Nhà đầu tư lựa chọn cổ phiếu dựa trên tốc độ tăng trưởng lợi nhuận – thể hiện tốc độ lợi nhuận tăng theo thời gian (yếu tố mà họ luôn theo dõi sát sao).
- Chỉ số Russell 2000 (cổ phiếu nhỏ) cho thấy các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng lợi nhuận trong năm nay từ 14% đến 41% tùy theo ngành.
- Chỉ số S&P 500 (cổ phiếu lớn) dự đoán tăng trưởng lợi nhuận khoảng 13%.
Chênh lệch lớn giữa hai mức dự báo này cho thấy các công ty nhỏ có thể đạt được đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh hơn – và nếu dự báo trở thành hiện thực, hiệu suất cổ phiếu có thể vượt trội.
Nhạy Cảm Với Lãi Suất: Rủi Ro Cũng Là Cơ Hội
Lãi suất có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận – đặc biệt với công ty có nợ lãi suất thả nổi.
Khoảng một phần ba các công ty vốn hóa nhỏ có khoản nợ lãi suất thả nổi, trong khi chỉ có 6% ở nhóm vốn hóa lớn.
Điều này có nghĩa là các công ty nhỏ nhạy cảm hơn với lãi suất tăng. Tuy nhiên, nếu lãi suất giảm (như nhiều người dự đoán vào cuối năm), họ có thể được hưởng lợi nhanh hơn — khiến cổ phiếu trở nên hấp dẫn trong môi trường chính sách tiền tệ nới lỏng.
Tiếp Cận Thị Trường: Các Ngành Khác Nhau, Sức Mạnh Khác Nhau
Các công ty lớn và nhỏ thường hoạt động trong các ngành khác nhau, ảnh hưởng đến cách họ phản ứng với xu hướng kinh tế.
- Cổ phiếu nhỏ: Russell 2000 tiếp xúc nhiều hơn với tài chính, công nghiệp, tiêu dùng, bất động sản, chăm sóc sức khỏe – những ngành liên quan trực tiếp đến kinh tế nội địa Hoa Kỳ.
- Cổ phiếu lớn: S&P 500 nghiêng về công nghệ và truyền thông – hoạt động toàn cầu và dẫn đầu tăng trưởng thị trường.
Điều này mang lại lợi thế cho cổ phiếu nhỏ trong việc cân bằng thị trường, đặc biệt khi ngành công nghệ giảm tốc.
Lịch Sử Sẽ Lặp Lại?
Lịch sử cho thấy cổ phiếu vốn hóa nhỏ thường hoạt động tốt hơn vào giai đoạn đầu phục hồi kinh tế – đặc biệt khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất.
Với khả năng chính sách tiền tệ sẽ được nới lỏng trong vài tháng tới, kịch bản hiện tại khá giống với các chu kỳ trước. Nếu lịch sử lặp lại, chúng ta có thể đang bước vào thời kỳ mà cổ phiếu nhỏ lấy lại vị thế dẫn đầu.
Tóm Lại: Rủi Ro và Phần Thưởng
Không thể phủ nhận rằng cổ phiếu nhỏ rủi ro hơn – dễ biến động và nhạy cảm với cú sốc kinh tế. Nhưng với định giá thấp hơn, triển vọng lợi nhuận mạnh mẽ và khả năng hưởng lợi từ việc cắt giảm lãi suất, chúng cũng có tiềm năng sinh lời cao hơn.
Chiến lược cân bằng có thể là lựa chọn tốt – kết hợp giữa sự ổn định của cổ phiếu lớn và tăng trưởng từ cổ phiếu nhỏ.
Kết Luận Cuối: Cổ Phiếu Nhỏ Có Thời Cơ?
Cổ phiếu nhỏ là cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro muốn tìm kiếm tăng trưởng trong giữa năm 2025. Với giá cả hợp lý và lợi nhuận tăng trưởng tốt hơn cổ phiếu lớn, chúng có thể là lựa chọn đáng cân nhắc.
Nhà đầu tư nên đánh giá lại danh mục đầu tư hiện tại — vì đây có thể là thời điểm thích hợp để cân bằng lại. Các yếu tố cơ bản đang thay đổi và cổ phiếu nhỏ đang bắt kịp đà tăng trưởng.