경제 개요

이번 주 경제 데이터는 냉각된 인플레이션과 느리지만 안정적인 성장을 보여주었습니다. 미국에서 연준의 선호하는 인플레이션 지표인 핵심 PCE는 5월에 0.2% 상승하여 연간 2.7%에 도달했습니다. 이는 연준의 2% 목표에 근접하며, 가격 압박이 완화되고 있다는 점을 뒷받침합니다. 그러나 미국 소비자들은 더 신중하게 지출하고 있습니다: 개인 소비 지출은 올해 두 번째로 감소했으며, 6월에는 고용과 경제에 대한 우려로 소비자 신뢰가 급락했습니다. 실업수당 청구는 소폭 감소했으며, 이는 노동 시장이 점차 냉각되고 있음을 시사합니다.

미국 외의 성장은 이번 주에도 여전히 취약해 보였습니다. 유로존에서는 경제적 모멘텀이 여전히 약했으며, 서비스업 활동은 간신히 유지되었고, 제조업 생산은 다시 감소했습니다. 영국 경제는 신규 주문 증가로 약간 개선되었지만, 이는 기업들이 일자리를 줄이는 것을 막지 못했습니다. 미국은 서비스업의 안정적인 성장과 제조업의 상승으로 더 강한 성장세를 보였습니다. 일본은 가장 강한 회복 신호를 보였으며, 생산 전반에서 개선이 있었습니다. 중앙은행들은 이제 더 신중한 모습을 보이고 있으며, 인플레이션과 글로벌 리스크가 어떻게 발전하는지 지켜본 후 다음 조치를 취할 것으로 보입니다.

주식, 채권, 원자재

시장들은 강한 주간을 보였으며, 이는 인플레이션 우려의 완화와 중동 긴장 완화로 인해 더욱 두드러졌습니다. 미국에서는 주요 주식 지수인 S&P 500과 Nasdaq-100이 역대 최고치를 기록했으며, Nasdaq은 공식적으로 새로운 강세장에 진입했습니다. 투자자들은 금리가 이미 최고치에 도달했을 가능성을 시사하는 신호와 이스라엘과 이란 간의 휴전 소식에 고무되었습니다. 이는 지난주 석유 가격에 의한 변동성 이후 시장의 불안을 가라앉혔습니다.

유럽 시장은 더 완만하게 상승했습니다. 약한 경제 데이터와 강한 유로화가 상승을 제한했으며, 특히 FTSE 100과 같은 에너지 중심의 지수에서 이를 확인할 수 있었습니다. 일본에서는 개선된 기업 활동과 강한 엔화가 주식을 밀어 올렸지만, 수출업체의 수익은 다소 제한적이었습니다.

흥미로운 점은, 채권이 주식과 함께 상승했다는 것입니다. 이는 드문 현상으로, 투자자들이 중앙은행들이 금리를 인하할 수 있다는 확신을 키워가고 있다는 것을 의미합니다. 미국 국채 수익률은 급락했으며, 특히 단기 금리가 하락했습니다. 이는 연준이 9월에 금리를 인하할 가능성을 반영한 것입니다. 영국과 유럽의 채권 수익률도 비슷한 이유로 하락했습니다.

원자재는 큰 변동을 보였습니다. 유가는 지난주에 약 12% 폭락하며 2022년 중반 이후 가장 큰 주간 하락폭을 기록했습니다. 브렌트유는 6월 24일(월) 약 75.20달러에서 6월 28일(금) 66.20달러 근처로 떨어졌으며, 마지막에는 67-68달러 사이에서 안정되었습니다. 비슷하게, 미국 WTI 원유는 약 70.50달러에서 62달러 이하로 떨어졌고, 마지막에는 63.50달러 근처로 마감했습니다.

금은 약간의 조정을 받았지만 여전히 높은 수준을 유지하며(금요일에는 약 3,310달러/온스), 불확실성과 금리가 낮아짐에 따라 지원을 받았습니다.

산업별 성과 업데이트

성장 섹터가 이번 주에 선두를 차지했습니다. 기술과 통신 서비스가 앞서며 4.08% 상승했습니다. 채권 수익률 하락은 이들 금리에 민감한 종목에 도움이 되었으며, 인공지능(AI)에 대한 지속적인 열기가 대형 기술주를 선호하게 만들었습니다.

산업 섹터는 3.27% 상승했으며, 이는 미국의 내구재 주문이 예상보다 강하게 나왔고, 지정학적 긴장 완화가 세계 무역과 인프라에 대한 투자 심리를 부추겼기 때문입니다.

금융 섹터는 3.11% 상승했으며, 이는 주식 시장의 상승과 수익률 곡선이 약간 경사졌기 때문입니다. 이 트렌드는 은행의 수익성에 긍정적인 영향을 미칩니다.

산업별 성과

출처: FE Analytics. 모든 지수는 미국 달러 기준 총수익입니다. 과거 실적은 미래 실적의 신뢰할 수 있는 지표가 아닙니다. 데이터는 2025년 6월 29일 기준입니다.

소비자 선택적 주식은 2.85% 상승하며 지난 주의 하락에서 회복했습니다. 유가 하락과 소매 및 여행 분야의 기업 실적 업데이트가 소비자 지출에 대한 신뢰를 회복하는 데 도움이 되었습니다.

방어적인 분야는 덜 인기가 있었습니다. 건강 관리 섹터는 1.39% 상승했으며, 투자자들이 더 높은 성장 기회를 선호했기 때문입니다. 유틸리티는 0.66% 상승했고, 소비재는 0.42% 하락하며 전형적인 리스크온 회전이 나타났습니다.

에너지 섹터는 명확한 낙후주로, 이번 주에 0.75% 하락했습니다. 유가 급락, 특히 브렌트유가 12% 이상 하락한 것은 지난주 전쟁 주도 상승분을 되돌리며 석유와 가스 주식에 큰 타격을 주었습니다.

전반적으로, 사이클리스 쪽으로의 변화는 인플레이션 하락과 지정학적 리스크 완화가 7월에 더 긍정적인 환경을 열어줄 수 있다는 시장의 자신감을 시사합니다.

지역 시장 업데이트

일본은 이번 주 전 세계 시장을 초과 성과를 기록했습니다. MSCI 일본 지수는 4.5% 상승했습니다. 예상보다 좋은 제조업 데이터와 일본은행(BoJ)의 안정적인 정책 발표에 투자자들이 긍정적으로 반응했습니다. 글로벌 주식의 긍정적인 분위기도 시장 심리를 개선하는 데 도움을 주었습니다.

지역 성과

출처: FE Analytics. 모든 지수는 미국 달러 기준 총수익입니다. 과거 실적은 미래 실적의 신뢰할 수 있는 지표가 아닙니다. 데이터는 2025년 6월 29일 기준입니다.

유럽도 강한 성과를 보였습니다. MSCI 유럽 지수는 3.18% 상승했으며, 이는 인플레이션 신호 완화와 유가 하락의 지원을 받았기 때문입니다. 이는 소매업체와 여행업체를 지원했습니다. 그러나 일본만큼 빠르게 오르지는 않았습니다. 제조업의 지속적인 약화와 더 강해진 유로화가 지역이 리스크온 분위기를 완전히 활용하는 것을 제한했습니다.

북미에서 주식은 계속해서 상승했습니다. MSCI 북미 지수는 2.42% 상승했으며, 이는 연준의 금리 인하 기대와 지정학적 위험의 완화가 특히 기술 및 성장 섹터에서 또 다른 강한 주간을 촉진했기 때문입니다.

중국은 다소 온건한 상승을 보였습니다. MSCI 중국 지수는 2.2% 상승했으며, 이는 달러 약세와 당국이 새로운 자극 조치를 시행할 가능성에 대한 증가하는 추측 덕분입니다. 그러나 중국 경제 회복 속도에 대한 우려는 상승폭을 제한했습니다.

영국 시장은 플랫 상태로 주간을 마쳤습니다. 글로벌 분위기는 전반적으로 긍정적이었지만, 유가 하락과 강한 파운드화가 수출 중심의 영국 주식에 부담을 주며 상승 여력을 제한했습니다.

통화 시장 동향

이번 주 미국 달러는 크게 약세를 보였습니다. 전쟁 우려 완화와 금리 인하 기대 증가로 인해 투자자들이 안전 자산인 달러를 떠났습니다. 달러 지수는 약 1.5% 하락하여 여러 해 만에 최저치를 기록했으며, 이는 지난 주의 강세와는 대조적입니다.

유로( EUR/USD)는 가장 큰 상승폭을 기록했습니다. 1.1578달러에서 1.1720달러로 상승했으며, 이는 3년 만에 가장 높은 수준입니다. 이 움직임은 미국의 인플레이션 냉각, 연준의 메시지 완화, 그리고 금리 예상 변화에 의해 촉발되었습니다. ECB는 최근 금리 인하 후 일시 중단을 시사하면서, 트레이더들은 이제 연준이 먼저 금리를 인하할 가능성이 더 크다고 보고 있으며, 이는 달러의 금리 우위를 약화시켰습니다.

영국 파운드(GBP/USD)는 더 많이 상승했습니다. 약 1.4% 상승하며 이번 주를 1.3716달러 근처에서 마감했습니다. 영국 은행(BoE)의 금리 동결 결정(여전히 지속되는 인플레이션 경고)은 파운드를 더 매력적으로 만들었습니다. 영국의 PMI 데이터가 신규 주문 증가를 보였고, 이는 파운드를 더 끌어올렸습니다.

일본 엔(USD/JPY)은 ¥144.67로 상승했으며, 달러 대비 약 1% 상승했습니다. 미국의 금리가 낮아짐에 따라 미국과 일본의 금리 차이가 좁혀져, 엔화는 시장의 리스크 온 분위기에도 불구하고 상승했습니다.

GBP/JPY 통화쌍은 ¥198.4로 소폭 상승했습니다. 두 통화 모두 달러 대비 강세를 보였습니다. 한편, 스위스 프랑과 유로도 상승하면서 달러 약세라는 넓은 주제를 강조했습니다.

전반적으로, 금리 예상의 변화와 안전 자산 수요 감소가 달러를 하락시켰고, 대부분의 주요 통화는 상승했습니다.

시장 전망 및 다가오는 주

7월 첫째 주가 시작됨에 따라, 투자자들은 경제 데이터가 많고 지연될 수 있는 지리적 리스크를 예의주시하고 있습니다. 주요 초점은 금요일에 발표되는 미국 고용 데이터에 있을 것입니다 (7월 4일 휴일로 인해 목요일에 발표될 수 있습니다). 약한 고용 보고서는 9월에 연준이 금리를 인하할 가능성을 확고히 할 수 있으며, 강한 결과는 그 일정을 미룰 수 있습니다.

미국 외에서는, 중국의 PMI와 유로존의 인플레이션 데이터가 자극책과 ECB의 조치에 대한 예상에 영향을 미칠 것입니다. 그동안, 트레이더들은 중동 긴장의 재발이나 미중 무역 회담에서의 진행 상황에 여전히 주의를 기울이고 있습니다. 두 가지 모두 시장 심리를 자극할 수 있습니다.

전반적으로, 연준의 금리 인하와 유가 하락에 대한 낙관적인 전망에도 불구하고, 어떤 예기치 않은 일도 큰 변동을 일으킬 수 있습니다. 투자자들은 7월을 맞이하며 신속하게 대응할 준비를 하고 있습니다.