数週間ごとに、トレーダーと投資家は衝撃に備えます。 中央銀行（連邦準備制度理事会やECB）がマイクを握り、市場を揺さぶる金利決定を発表します。しかし、経験豊富なトレーダーが知っている一つのことは、チャートが公式発表の前にこっそりと囁くことが多いということです。ヘッドラインが公開される前に、価格アクションはすでに変化を始めています。それは魔法ではなく、ポジショニング、感情、そして期待の集合的な力がキャンドルに込められているのです。時には、サポートレベルが静かに破られます。時には、ブレイクアウトゾーンの下で取引量が積み上がります。サインはそこにあります — もしあなたが注意を払っていれば！

トレーダーが中央銀行の重要な決定にどう反応するのではなく、どう予測するかについて、チャートの使い方を詳しく見ていきましょう。

金利決定前にチャートが重要な理由

市場は基本的な要因に影響されることがありますが、常に公式発表を待っているわけではありません。トレーダー、特に大規模な機関は、インフレ報告書や経済動向、そして何よりお互いを見ながら金利決定を予測しようとすることがよくあります。このような群衆行動は、中央銀行の関係者が話し始める前にチャートに痕跡を残します。

そこでテクニカル分析が登場します。テクニカル分析は、トレーダーが価格アクションと取引量に残された感情的な「指紋」をキャッチするのを助けます。通貨が抵抗線を突破し、上昇する取引量でモメンタムを積み重ねている場合、それは市場が一方に傾いているというサインです — 金利引き下げ（ハト派的転換）または金利引き上げ（タカ派的転換）を価格が織り込んでいることを示しています。

2025年6月初旬のEUR/USDを例に挙げてみましょう。連邦準備制度理事会の会議前に、このペアは静かに1.1180から1.1400を超えて上昇しました。政策変更はまだありませんでしたが、価格アクションはすでに物語を語っていました。それはトレーダーたちがインフレの鈍化を予測し、9月の金利引き下げに賭けていることを示唆していました。

チャートで見るべきこと

中央銀行が発言する前に、チャートはしばしば物語を語り始めます。最も早いサインの一つは？ 緊密な統合ゾーンからのブレイクアウトです。資産が横ばいで取引されていたが、突然抵抗線を突破し、強い取引量を伴う場合、それは通常、トレーダーたちが早期に賭けをしていることを意味します — 例えば、金利引き下げの兆候を予期している中央銀行の政策を見越している場合です。EUR/USDを例に取ると、連邦準備制度理事会の会議前に1.1450を超える動きは、穏やかなトーンを予期することを反映しているかもしれません。

もう一つの手掛かりはモメンタムのダイバージェンスです。価格が上昇しているが、相対力指数（RSI）が平坦化または低下し始めている場合、そのズレは警告信号かもしれません。それは、買い手が勢いを失っているか、トレーダーたちがタカ派的なサプライズに備えてヘッジしていることを示唆しています。

取引量はさらなるニュアンスを加えます。ほとんど取引活動がない上昇は疑わしい — それは小口投資家によるものか、投機的なものかもしれません。しかし、その同じ動きが取引量の増加に支えられている場合、それはより信頼性があります。通常、これは大きなプレイヤーが早期にポジショニングしていることを意味し、マクロ的なシグナルや機関の洞察に基づいています。

そして、クラシックなフェイクアウト — 価格が一時的にサポートを下回ったり、抵抗を超えたりして、すぐに反発することがあります。これらは大きな発表の直前に現れることが多く、市場が緊張していたり分裂している時に発生します。これらのケースでは、失敗したブレイクアウトは実際の政策期待よりもトレーダーのためらいについて多くを教えてくれます。

ケーススタディ：EUR/USDのECB前

2025年6月初旬、ECBの会議を前に、EUR/USDは1.1450の抵抗線を試していました — これまで何度も突破できなかった天井です。50日移動平均線は健康的に上向きで、RSIは60近くで推移し、安定した強気のモメンタムを示していましたが、過剰な買い圧力はありませんでした。取引量は爆発的ではありませんが、一貫していました。

全体的に、チャートは静かな自信を表していました。もしECBが今年後半に緩和的な政策を示唆した場合、トレーダーたちはその天井を突破する準備ができているように見えました。しかし、中央銀行の中立的なトーンは、同じようにこのペアを1.1200–1.1250ゾーンに押し戻す可能性がありました。

EUR/USD YTD – 価格、移動平均線＆RSI、2025年6月ECB会議前

出典：TradingView. すべてのインデックスは米ドルでの総リターンです。過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスの信頼できる指標ではありません。データは2025年7月2日時点。

価格が1.11–1.12範囲から1.1750に向けて着実に上昇するのが確認できます。50日SMA（黄色）は上向きに傾き、RSIは70を超えており — 強気のモメンタムを示しています。これらのテクニカルサインは、発表前にECBの柔軟なトーンに対する期待が高まっていることを示唆しています。

結論

テクニカル分析はクリスタルボールではありません — Jerome PowellやChristine Lagardeが何を言うかを正確に予測することはできません。しかし、それはトレーダーに優位性を提供します — 市場のポジショニング、投資家の期待、そして潜在的なリスクがどこに現れるかを明らかにすることによって。

ブレイクアウト、取引量の動向、モメンタムの変化（特にRSI）に注意を払い、特に中央銀行の決定前の数日間に市場の傾きを察知することができます。そして、2025年のような不確実な年においては、そのような初期のサインが大きな違いを生む可能性があります。