Laman Utama > Analisis Asas > S&P 500 pada tahun 2025: Analisis Asas Pasaran
S&P 500 pada tahun 2025: Analisis Asas Pasaran
May 06, 2025 1:00 PM

Apakah S&P 500?

S&P 500 menjejaki 500 syarikat terbesar Amerika Syarikat yang disenaraikan di pasaran saham. Ia dianggap sebagai penanda aras untuk kesihatan pasaran saham secara keseluruhan dan merangkumi kira-kira 80% daripada jumlah nilai pasaran ekuiti AS. Apabila pelabur bercakap tentang "pasaran," mereka sering bermaksud S&P 500. Indeks ini diberi pemberat mengikut saiz syarikat (permodalan pasaran), jadi gergasi seperti Apple dan Amazon mempunyai kesan yang lebih besar terhadap pergerakan indeks berbanding firma yang lebih kecil.

Prestasi Terkini dan Momentum

Jadual di bawah menunjukkan kenaikan kukuh S&P 500 sebanyak 24.5% pada tahun 2024. Ia juga menggambarkan perubahan indeks kepada penurunan YTD sebanyak -3.65% setakat 5 Mei 2025 (selepas puncak +4.58% YTD yang singkat pada bulan Februari). Trend jangka panjang indeks masih menaik, tetapi tahun 2025 telah mengalami turun naik setakat ini.

S&P 500: Prestasi YTD (Jan hingga Mei 2025)

Graf penurunan dan pemulihan indeks S&P 500 dari Februari hingga Mei 2025

Sumber: FE Analytics. Semua indeks adalah jumlah pulangan dalam dolar AS. Prestasi masa lalu bukanlah petunjuk prestasi masa depan yang boleh dipercayai. Data pada 5 Mei 2025.

S&P 500 mencapai titik tertinggi sepanjang masa pada Februari 2025 (4.58%) selepas dua tahun berjaya pada 2023 dan 2024. Indeks ini jatuh lebih daripada 15% apabila AS memperkenalkan tarif import baharu pada awal April kerana pelabur bimbang tentang konflik perdagangan. Pasaran mengalami rali kelegaan pada akhir April kerana pendapatan teknologi yang positif dan jangkaan tentang rundingan perdagangan baru. S&P 500 pulih daripada kerugian sebelumnya menjelang awal Mei, tetapi ia kekal dalam wilayah negatif bagi tahun ini setakat ini.

Faktor Utama yang Mendorong Indeks

Beberapa faktor asas menerangkan naik turun S&P 500 tahun ini:

  • Data ekonomi: Isyarat telah bercampur. Inflasi telah menurun kepada 2.4%, meningkatkan harapan bahawa Fed mungkin tidak akan menaikkan kadar lebih lanjut. Pasaran pekerjaan masih kukuh – April menyaksikan 177,000 pekerjaan ditambah dan pengangguran hampir 4.2%. Walau bagaimanapun, KDNK AS turun sedikit pada Q1 2025 (penurunan pertama dalam tiga tahun), sebahagiannya disebabkan oleh pukulan daripada tarif.
  • Dasar Rizab Persekutuan: Pendirian kadar faedah Fed adalah penting untuk sentimen. Setakat ini pada 2025, Fed telah mengekalkan kadar dan menandakan hanya beberapa pemotongan kecil mungkin datang kemudian. Dengan inflasi yang semakin reda dan pertumbuhan yang tidak pasti, sebarang petunjuk bahawa Fed boleh melonggarkan lebih awal – atau sebaliknya kekal ketat – cenderung menggerakkan pasaran.
  • Pendapatan korporat: Pendapatan syarikat secara keseluruhan telah kukuh. Pada Q1 2025, kira-kira 76% firma S&P 500 mengatasi ramalan keuntungan dan jumlah pendapatan meningkat kira-kira 12–13% tahun ke tahun. Walau bagaimanapun, banyak syarikat memberi amaran bahawa tarif dan ketidakpastian ekonomi boleh menjejaskan hasil masa depan, menjadikan pandangan mereka berhati-hati.
  • Geopolitik/perdagangan: Pertikaian perdagangan AS-China telah menjadi kad liar utama. Tarif import yang lebih tinggi meningkatkan kos untuk banyak perniagaan dan mengaburkan pandangan global. Berita perdagangan telah mengubah pasaran – saham jatuh pada pengumuman tarif, kemudian melambung pada tanda-tanda rundingan. Sehingga kebuntuan perdagangan diselesaikan, ia kekal sebagai sumber utama kemeruapan.

Sektor S&P 500: Prestasi YTD (Jan hingga Mei 2025)

Prestasi sektor S&P 500 dari Jan hingga Mei 2025 menunjukkan pulangan yang pelbagai

Sumber: FE Analytics. Semua indeks adalah jumlah pulangan dalam dolar AS. Prestasi masa lalu bukanlah petunjuk prestasi masa depan yang boleh dipercayai. Data pada 5 Mei 2025.

Trend Teknikal yang Perlu Diperhatikan

Indeks S&P 500 telah pulih garis trend jangka pendeknya untuk mendekati purata bergerak 200 hari pada 5700 yang berfungsi sebagai titik rintangan yang penting yang biasanya menjana aktiviti jualan dan menghalang kenaikan harga. Peserta pasaran memantau dengan teliti tahap ini kerana kejayaan memecah di atasnya akan menunjukkan aktiviti pembelian yang lebih kukuh dan berpotensi memulakan trend yang lebih positif. Zon sokongan antara 5200–5300 telah mengekalkan kedudukannya sebagai zon dip kerana pembeli terus membeli aset pada tahap ini.

Pendapatan Akan Datang (Mei 2025)

Indeks mungkin mengalami perubahan berdasarkan laporan pendapatan utama yang berlaku pada bulan Mei. Sektor runcit akan mendedahkan corak perbelanjaan pengguna melalui laporan daripada Walmart dan Target pada pertengahan Mei. Home Depot akan mengeluarkan laporan 20 Mei yang akan menunjukkan keadaan semasa permintaan pasaran penambahbaikan rumah. Sektor semikonduktor dan AI akan menghadapi ujian optimisme pelabur apabila NVIDIA mengeluarkan keputusannya pada 28 Mei. Pelabur akan menganalisis laporan ini untuk menentukan sama ada ekonomi sedang melambat atau menunjukkan kekuatan.

Kesimpulan: Apa yang Perlu Diperhatikan Ke Hadapan

Beberapa bidang utama akan menetapkan nada untuk S&P 500 dalam bulan-bulan akan datang:

  • Rundingan perdagangan: Kemajuan (atau kemunduran) dalam perbincangan tarif AS-China. Perjanjian atau de-eskalasi boleh meningkatkan pasaran, manakala eskalasi selanjutnya adalah risiko.
  • Isyarat dasar Fed: Perubahan dalam nada Fed tentang kadar faedah. Isyarat yang jelas tentang pemotongan kadar akan datang kemungkinan besar akan meningkatkan saham, manakala Fed yang berhati-hati boleh menghadkan keuntungan.
  • Penunjuk ekonomi: Trend dalam inflasi, pekerjaan, dan pertumbuhan. Inflasi yang terus menurun tanpa kelembapan yang mendadak adalah ideal; amaran kemelesetan akan menjejaskan keyakinan.
  • Pandangan korporat: Kemas kini daripada syarikat tentang jangkaan mereka. Jika perniagaan menaikkan atau mengekalkan ramalan walaupun menghadapi cabaran, itu adalah tanda positif. Amaran atau penurunan taraf, bagaimanapun, boleh membebani indeks.

Turun naik pasaran baru-baru ini menunjukkan kepada pelabur jangka panjang mengapa kepelbagaian dan kesabaran kekal sebagai strategi pelaburan penting. S&P 500 telah bertahan daripada kesukaran pasaran sebelumnya untuk menghasilkan keuntungan pelaburan yang besar. Pelabur yang ingin terus dimaklumkan tentang kejadian sedemikian harus mengikuti kalendar ekonomi. Mengekalkan perspektif yang seimbang akan membolehkan pedagang menavigasi bulan-bulan selebihnya tahun 2025.