Pernah terfikir mengapa pasaran saham bertindak balas dengan kuat apabila seseorang dari Rizab Persekutuan AS bercakap? Atau mengapa nilai euro berubah selepas keputusan daripada Bank Pusat Eropah (ECB)? Itulah kuasa bank pusat – institusi yang mungkin kelihatan jauh dari kehidupan harian, tetapi sebenarnya mempunyai pengaruh besar terhadap kadar faedah gadai janji, harga barangan runcit, dan sama ada ekonomi berada dalam keadaan panas atau perlahan.

Jadi, apakah sebenarnya bank pusat?

Bayangkan bank pusat sebagai pengendali di sebalik tabir ekonomi. Ia bukan tempat untuk membuka akaun simpanan – sebaliknya, ia bekerjasama dengan bank-bank lain, menetapkan peraturan tentang wang dan kadar faedah yang memberi kesan kepada kita semua. Secara ringkas, ia menentukan betapa mudah atau sukarnya untuk meminjam wang, dan seterusnya, seberapa pantas atau perlahan ekonomi bergerak.

AS mempunyai Rizab Persekutuan (“Fed”), Eropah ada ECB, Jepun dengan Bank of Japan (BoJ), dan UK bergantung kepada Bank of England (BoE). Mereka ialah pemain utama, tetapi hampir setiap negara mempunyai satu. Misi mereka hampir sama: mengawal inflasi dan menyokong pertumbuhan ekonomi.

Bagaimana mereka melakukannya?

Cara utama bank pusat mempengaruhi ekonomi adalah dengan melaraskan kadar faedah – iaitu, berapa mahalnya untuk meminjam wang. Apabila harga meningkat terlalu cepat (itulah inflasi), mereka menaikkan kos pinjaman untuk menyejukkan keadaan (seperti yang berlaku selepas Covid). Tetapi jika ekonomi perlahan, mereka melakukan sebaliknya: menurunkan kadar untuk menjadikan pinjaman lebih murah, dengan harapan orang ramai dan perniagaan akan berbelanja lebih banyak.

Tetapi perubahan kadar tidak selalu mencukupi. Dalam keadaan kecemasan yang lebih besar – seperti krisis kewangan 2008 atau kejutan COVID-19 – bank pusat menggunakan alat yang dipanggil “pelonggaran kuantitatif” (quantitative easing). Ini bermakna mereka mencipta wang dan menggunakannya untuk membeli aset seperti bon kerajaan. Matlamatnya? Memastikan aliran wang dalam sistem dan menenangkan pasaran yang panik.

Apabila sistem kewangan mengalami gangguan – seperti panik mengejut atau kekurangan kredit – bank pusat boleh bertindak sebagai “pemberi pinjaman terakhir”. Dalam istilah mudah, jika bank kehabisan wang tunai atau pinjaman terhenti, bank pusat boleh menyuntik wang dengan cepat untuk memastikan sistem terus berjalan. Ia seperti penjana kecemasan semasa gangguan elektrik. Tidak digunakan setiap hari, tetapi apabila lampu padam, ia boleh mengelakkan keruntuhan sistem.

Contoh dunia sebenar

Antara 2022 dan 2023, Fed menaikkan kadar faedah dengan cepat – daripada hampir sifar kepada lebih 5% – dalam usaha memperlahankan inflasi yang melonjak. Ini menjadikan pinjaman lebih mahal untuk isi rumah dan perniagaan, yang membantu mengurangkan perbelanjaan tetapi juga meningkatkan turun naik pasaran.

ECB mengambil pendekatan yang sama, tetapi menjelang 2025, ia mula menurunkan kadar semula apabila inflasi mula reda.

Malah BoJ, yang mengekalkan kadar hampir sifar selama bertahun-tahun, membuat langkah jarang dengan menaikkannya pada 2025 – kenaikan positif pertamanya dalam tempoh yang lama.

Perubahan ini tidak terhad secara tempatan. Sebagai contoh, apabila Fed menaikkan kadar, dolar AS cenderung mengukuh – menjadikan eksport Amerika lebih mahal dan menjejaskan harga komoditi global.

Kenapa pelabur begitu peduli?

Kerana bank pusat menetapkan nada pasaran. Kadar tinggi boleh menjejaskan harga saham (dengan mengecilkan keuntungan dan menjadikan pinjaman mahal), manakala kadar rendah cenderung meningkatkan pasaran. Pelabur bon memerhati kadar dengan sangat teliti kerana hasilnya bergerak mengikutnya. Pedagang mata wang pula menjejaki bank pusat untuk meramalkan ke mana aliran modal akan pergi seterusnya.

Walaupun anda bukan pelabur, keputusan bank pusat membentuk dunia kewangan anda – daripada pendapatan simpanan anda, hinggalah kepada bayaran pinjaman kereta anda.

Pergerakan Kadar Terkini – Sehingga Jun 2025

Pemikiran Akhir

Mereka mungkin tidak muncul di muka depan akhbar setiap hari, tetapi bank pusat berada di sebalik banyak pergerakan pasaran – dan wang. Jika anda melabur, meminjam, atau cuba memahami turun naik ekonomi, memahami apa yang dilakukan oleh institusi-institusi ini – dan mengapa keputusan mereka penting – memberikan anda kelebihan. Ia bukan sekadar dasar. Ia adalah latar belakang kepada segalanya.