À medida que avançamos por 2025, os investidores estão revisitando uma questão clássica: as carteiras devem se inclinar para ações de grande capitalização ou dar mais peso aos papéis de pequena capitalização? A atenção continua sobre Apple e Microsoft, mas empresas menores estão ganhando destaque por bons motivos. Alguns sinais fundamentais agora indicam que ações de small caps podem oferecer melhor valor e potencial de crescimento.

Avaliação: Small Caps Parecem Mais Baratas

Os investidores usam a avaliação para determinar se os preços das ações correspondem aos lucros reais ou ao valor dos ativos da empresa.

• Relação Preço/Lucro (P/L): Avalia os preços das ações em relação ao desempenho dos lucros. Um número menor indica que a ação pode estar subvalorizada. O índice P/L das ações de small caps no índice Russell 2000 está em 17,08, enquanto as ações de large caps no S&P 500 têm um índice de 27,99.

• Relação Preço/Valor Patrimonial (P/VPA): Mostra quanto o preço da ação representa em relação ao valor contábil da empresa. Atualmente, o P/VPA para small caps é 1,87, enquanto o de large caps é 4,94.

Essas relações mais baixas indicam que os investidores podem obter melhor valor com ações de small caps, pois podem adquirir oportunidades futuras de crescimento a preços reduzidos.

Crescimento dos Lucros: Small Caps Estão Acelerando

Os investidores escolhem ações com base nas taxas de crescimento dos lucros, que representam a velocidade com que os lucros aumentam — algo sempre observado de perto.

• O índice Russell 2000 (Small Caps) mostra previsões de analistas entre 14% e 41% de crescimento nos lucros para este ano, dependendo do setor.

• O S&P 500 (Large Caps) projeta crescimento dos lucros em cerca de 13%.

A diferença significativa entre essas projeções sugere que empresas menores podem experimentar maior impulso nos lucros — o que pode se traduzir em melhor desempenho das ações, se as previsões se confirmarem.

Sensibilidade à Taxa de Juros: Um Risco, Mas Também Uma Oportunidade

As taxas de juros podem afetar os lucros — especialmente de empresas com dívidas vinculadas a taxas variáveis (dívidas “indexadas”).

Cerca de um terço das empresas de small caps têm dívida com taxa flutuante, em comparação com apenas 6% das empresas de large caps.

Isso implica que empresas menores estão mais expostas quando as taxas de juros sobem. Mas, se as taxas caírem, como muitos esperam mais tarde neste ano, essas mesmas empresas podem se beneficiar mais rapidamente — tornando-se atraentes em um ambiente de política monetária mais flexível.

Exposição de Mercado: Setores Diferentes, Forças Diferentes

Empresas de small e large caps geralmente atuam em setores distintos, o que afeta como reagem às tendências econômicas.

• Small Caps: O índice Russell 2000 tem mais exposição a setores como finanças, indústria, consumo discricionário, imóveis e saúde — frequentemente mais ligados à economia doméstica dos EUA.

• Large Caps: O S&P 500 depende fortemente de tecnologia e comunicações — setores globais que têm impulsionado o crescimento do mercado.

Isso permite que as ações de small caps mantenham um equilíbrio de mercado único ao focar em setores econômicos reais — o que se torna vantajoso quando o setor de tecnologia perde força.

A História Vai Se Repetir?

Historicamente, as ações de small caps superaram as de large caps durante as fases iniciais da recuperação econômica — especialmente quando o Fed começa a reduzir as taxas de juros.

Com a política monetária provavelmente mais flexível nos próximos meses, o cenário atual se assemelha a ciclos anteriores em que small caps se saíram bem. Se a história se repetir, podemos estar entrando em uma fase de liderança renovada das empresas menores.

Resumo: Risco vs. Retorno

Não há como negar que ações de small caps são mais arriscadas. Tendem a ser mais voláteis e sensíveis a choques econômicos. Mas, com avaliações mais baixas, previsões de lucros mais fortes e potencial para se beneficiarem de cortes futuros de juros, também oferecem maior potencial de retorno.

Uma abordagem equilibrada pode ser a melhor opção — combinando o crescimento e a estabilidade das large caps com a exposição medida ao crescimento das small caps.

Consideração Final: As Small Caps Estão Prontas?

Ações de small caps representam uma oportunidade de investimento atrativa para investidores dispostos a correr riscos em busca de crescimento em meados de 2025. Elas apresentam preços interessantes e perspectivas de lucro superiores às empresas de grande capitalização, que mantêm estabilidade e presença global.

Investidores com visão de futuro devem avaliar seus portfólios agora — pois pode ser o momento certo para reequilibrar os investimentos. Os fundamentos do mercado estão mudando, e as small caps estão começando a ganhar ritmo.