经济概览
上周市场表现出谨慎的乐观情绪，受到强劲公司财报和全球紧张局势缓解迹象的支持。周中，贸易谈判取得进展以及财报好于预期提振了投资者信心。然而，通胀问题和可能加息的担忧仍让市场未能完全反弹。整体而言，这是一个积极信号与审慎态度并存的一周。
股票、固定收益与大宗商品
美国股市全周小幅下跌。标普500指数下跌0.5%，收于5,659.91点；道琼斯工业平均指数下跌0.3%，至41,249.38点。纳斯达克综合指数几乎未变，上涨0.78点，至17,928.92点。由于贸易争端和即将公布的通胀数据，市场情绪依然谨慎。
美国国债收益率全周几乎没有变化。10年期收益率维持在4.37%，因为投资者在寻求避险资产和承担风险之间保持平衡，等待更多经济数据。
黄金价格波动，5月9日现货价格收于每盎司3,314.74美元，当天下跌1.85%。尽管有所下滑，黄金仍是经济不确定性下的热门资产。
原油市场因全球供应问题和贸易动态而波动。5月9日，西德克萨斯中质原油收于每桶61.02美元，反弹至本周早些时候的低点之上。
行业表现更新
能源板块保持领先地位，上涨1.76%，因油价因需求预期改善和库存减少而反弹。可选消费类股上涨1.39%，得益于Lyft的积极财报表现，但Expedia和Sweetgreen因消费者削减支出面临挑战。
科技股在此期间上涨1.08%，投资者调整了对AI和云计算的估值预期，但仍对基本增长动力保持乐观态度。金融板块（+0.90%）在通胀数据和央行更新前稳步上涨，而工业板块上涨0.77%，因贸易紧张局势缓解和物流与制造公司财报稳定。
行业表现
来源：FE Analytics。所有指数为美元计价总回报。过往表现不代表未来表现。数据截至2025年5月9日。
防御性板块本周波动有限，公用事业（+0.01%）和消费品（−0.81%）变化不大，因市场风险偏好有所回升。医疗保健板块下跌幅度最大，为−3.91%，因生物技术和制药公司财报疲软，估值承压。
市场本周略有向增长型板块倾斜，投资者对企业盈利表现和国际贸易稳定性保持乐观预期。
地区市场动态
MSCI日本指数表现最为强劲，全周上涨0.76%。日元贬值，加之汽车和工业行业盈利稳定，推动市场走高。
MSCI中国指数上涨0.46%，因投资者表现出谨慎乐观情绪。尽管贸易和增长数据疲软，但因市场预期政策支持以及中美关系保持稳定，情绪略有改善。
MSCI北美指数上涨0.24%，投资者风险容忍度有限。美国股市走势分化，金融和消费板块走强，但科技股因获利回吐承压。即将公布的通胀数据和美联储决议的不确定性使市场情绪依然谨慎。
地区表现
来源：FE Analytics。所有指数为美元计价总回报。过往表现不代表未来表现。数据截至2025年5月9日。
MSCI欧洲指数下跌0.46%，因投资者在宏观数据公布前持谨慎态度。防御性板块表现坚挺，但德国工业产出疲软以及其他市场盈利不佳拖累整体表现。
MSCI英国指数下跌0.50%，表现逊于其他地区。英镑走强和经济数据疲软拖累英国跨国企业，但部分矿业和能源板块提供了支撑。
外汇市场动态
外汇市场整体较为平静，但受通胀预期和央行政策驱动的潜在变化仍在进行。
欧元/美元全周下跌，5月5日开盘于1.1315，5月9日跌至1.1228的低点，随后略有回升收于1.1248，周跌幅为−0.42%。此次下跌反映了美国收益率走强和投资者在CPI数据发布前的谨慎情绪。
美元/日元因政策分歧扩大在周初上涨，但至周五有所回落。从5月5日的143.71上涨至5月9日的145.92高点，最终收于145.36，周涨幅为+0.28%。
英镑/美元本周从1.3293涨至1.3306，涨幅+0.26%，市场方向不明，投资者等待英格兰银行的政策指引。
英镑/日元涨势最为明显，从5月5日的191.04涨至5月9日的193.41，周涨幅+1.24%，受日元疲软和英镑稳定支撑推动。
总体来看，外汇市场波动性较低，但仍对收益率差异、央行政策前景和宏观经济新闻高度敏感。
市场展望与未来一周
5月市场情绪保持谨慎乐观，受到强劲财报和新贸易进展的支持，但通胀和利率问题仍对市场信心构成影响。
本周市场焦点将集中在美国通胀数据上，该数据将在本周中期发布。市场寻求证据证明物价压力可控，此前通胀信号不一。若通胀数据低于预期，市场将解读为美联储可能转向鸽派政策；反之若通胀突然上升，将削弱短期降息预期。
市场也将在本周持续关注中美贸易谈判。上周日内瓦的谈判重新点燃对通过90天关税停战实现正式缓和的希望。随着7月8日的最后期限临近，市场将迅速对任何贸易进展或紧张升级的消息做出反应。
财报季仍在继续，Airbnb和Arm将公布其关于疫情后旅游趋势与AI市场需求的表现，反映出消费者信心。整体而言，美国企业展现出韧性，尽管增长仍属温和。
地缘政治和油市也持续受到关注。投资者将密切关注欧洲潜在财政刺激计划的更新，以及任何可能扰乱能源供应、再次推动通胀的事件。
波动性已回落——VIX指数降至21.9——但由于央行政策、贸易谈判和通胀数据仍不稳定，市场环境依然脆弱。市场虽已趋稳，但信心仍不牢固。
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